Österreich · Unternehmensbewertung
Unternehmensbewertung in Österreich
Wer sein Unternehmen zuletzt 2024 hat bewerten lassen, rechnet heute mit alten Regeln. Vier Änderungen berühren Ihren Preis, Ihre Steuer oder beides.
von Nick HerbigAktualisiert am Datenstand DUB KMU-Multiples Q3/2026
Früher lag die Schwelle bei 95 %. Immobiliengesellschaften zahlen jetzt 3,5 % vom gemeinen Wert.
In Österreich bewerten Wirtschaftstreuhänder nach dem Fachgutachten KFS/BW 1, das seit dem 30. Juni 2026 in neuer Fassung gilt. Beim Verkauf zählt am Ende, was ein Käufer zahlt. Das hängt am übertragbaren Ertrag, an der Struktur des Deals und daran, wer verkauft.
Ich arbeite für Investoren und zeige Ihnen hier, wie die Rechnung von der anderen Seite aussieht. Für Ihren Fall bleibt Ihre Steuerberatung die richtige Adresse.
I · Fachgutachten
Bewertungsstandard KFS/BW 1
Der Fachsenat hat das Gutachten am 6. November 2025 neu gefasst. Es ersetzt die Fassung von 2014 und bindet Berufsberechtigte bei Aufträgen, die nach dem 30. Juni 2026 angenommen werden. Die wichtigste Neuerung ist eine Frage, die am Anfang jeder Bewertung steht: Welcher Wert ist überhaupt gemeint?
Wählen Sie unten Ihren Anlass. Die Zuordnung ist meine Einordnung, eigene Empfehlungen des Fachsenats zu den Anwendungsbereichen stehen noch aus. Wer mit dem deutschen IDW S 1 arbeitet, findet Vergleiche im Methodenvergleich.
Verkauf an einen Käufer
Marktwert
KFS/BW 1, Rz 19 bis 21, 51
- Aus wessen Sicht?
- Vertragswillige, unabhängige Parteien in einem angemessenen Verkaufsverfahren
- Was steckt dahinter?
- Tauschwert. Unterstellt wird der Verkauf, unter realen Marktbedingungen.
- Wann?
- Vorrangig aus realisierten Preisen. Fehlen die, laufen kapitalwert- und marktpreisorientiertes Verfahren gleichzeitig.
- Faustformeln reichen nicht
- Erfahrungssätze genügen dem Gutachten nicht, sie dürfen nur die Plausibilität stützen (Rz 47). Das gilt auch für meinen Rechner.
- Multiples brauchen Vergleich
- Empfohlen sind gesamtkapitalbasierte Größen wie EBIT und EBITDA (Rz 110). Branchen-Multiplikatoren kommen nur bei KMU in Betracht (Rz 121).
- Ihr Gehalt zählt mit
- Eingerechnet wird, was eine Fremdgeschäftsführung kosten würde (Rz 169). Wer sich wenig zahlt, hat auf dem Papier mehr Ertrag, als ein Käufer rechnet.
II · Inhaber und Schlüsselpersonen
Was ohne Sie weiterläuft
Bei kleinen und mittelgroßen Unternehmen schaut der Bewerter darauf, wie viel vom Ertrag an Ihrer Person hängt. Neu ist, dass das auch für andere Schlüsselpersonen gilt. Kundenbeziehungen, die nur Sie pflegen, oder Wissen, das nur ein Meister hat, kann ein Käufer nicht einfach mitkaufen.
Probieren Sie aus, was eine Übergabephase wert ist.
Vieles hängt an Ihnen, geht aber nach und nach auf das Team über. Ihr Anteil schmilzt nach dem Abschied ab.
Wert im Modell, alles bleibt = 100
70
Mein Modell, keine Vorgabe des Gutachtens: Zins 10 %, gleichbleibende Erträge, Abschmelzen über 3 Jahre. Die drei Fälle stehen in KFS/BW 1 Rz 171.
III · Marktpreise
EBITDA-Multiples im österreichischen Markt
Eine eigene Erhebung für österreichische KMU habe ich nicht gefunden, und auch keinen belegten Abschlag gegenüber Deutschland. Deshalb zeige ich die Spannen für den DACH-Raum. Weitere Branchen stehen unter EBITDA-Multiples DACH.
Der Unternehmenswert ist noch nicht Ihr Kaufpreis. Auf dem Weg dorthin kommen Abzüge, und einer ist typisch österreichisch. Für Arbeitsverhältnisse, die vor 2003 begonnen haben, gilt noch die Abfertigung alt. Käufer rechnen die Rückstellung dafür oft wie Schulden. Transaktions-Multiples aus Mehrheitskäufen enthalten eine allfällige Kontrollprämie schon (Rz 120).
EBITDA-Multiple nach Branche, DACH. Klicken Sie eine Zeile an, unten rechnet sie weiter.
Datengrundlage: DUB KMU-Multiples (aggregierte Markteinschätzungen von M&A-Beratungshäusern im DACH-Raum), Stand Q3/2026. Aufbereitung und Glättung: SourcingClub. Keine eigene Erhebung für Österreich.
(1,50 minus 0,10) mal 5,30, Mitte von 4,6 bis 6,0×
Unternehmenswert
Maschinenbau & Anlagenbau
7,42
Nettofinanzschulden
Kredite minus Bankguthaben
-1,20
Abfertigung alt
Oft wie Schulden verhandelt
-0,25
Kaufpreis für die Anteile
Mio. €, vor Ihrer Steuer
5,97
Grobe Rechnung und keine Bewertung nach KFS/BW 1. Ein Gutachten braucht mehr, siehe Rz 4 und 47. Die Einordnung der Abfertigung als Abzug ist Verhandlungssache.
IV · Steuern
Steuerliche Besonderheiten in Österreich
Für den gleichen Preis bleibt je nach Verkäufer sehr unterschiedlich viel übrig. Deshalb lohnt der Blick auf die Struktur, bevor über den Preis gesprochen wird.
Es bleiben
3.625.000 €
Steuer
1.375.000 €
Anteil
27,5 %
§ 27a EStG
Der Gewinn aus privat gehaltenen GmbH-Anteilen trägt den festen Satz von 27,5 %. Der Hälftesteuersatz gilt hier nicht.
Vereinfacht, Tarif 2026, ohne andere Einkünfte, Sozialversicherung und Grundstücke. Grundstücke im Betrieb trägt die natürliche Person mit 30 % (§ 30a EStG). Das ersetzt keine Steuerberatung.
- Körperschaftsteuer
- 23 % seit 2024, 2023 waren es 24 %. Für Geschäftsjahre, die nach dem 31.12.2027 beginnen, gelten 24 % auf Einkommen über 1 Mio. €.
- Keine Gewerbesteuer
- Dafür zahlen Unternehmen 3 % Kommunalsteuer auf die Lohnsumme. Das steckt im EBITDA schon drin.
- Gruppenbesteuerung
- Gewinne und Verluste lassen sich in der Gruppe verrechnen, ab einer Beteiligung von mehr als 50 % (§ 9 KStG).
- Weitere Wege für den Betrieb
- Freibetrag 7.300 € oder Verteilung auf drei Jahre. Sie lassen sich nicht mit dem Hälftesteuersatz kombinieren.
V · Struktur
Asset Deal vs. Share Deal in Österreich
Die Struktur verschiebt Risiko und Steuer zwischen Ihnen und dem Käufer. Deshalb fließt sie in den Preis ein. Den allgemeinen Vergleich finden Sie unter Asset Deal vs. Share Deal, hier geht es um das, was in Österreich anders ist.
Verkauft werden die Anteile. Die Gesellschaft bleibt dieselbe, mit allen Verträgen und Risiken. Die Abtretung braucht einen Notariatsakt (§ 76 GmbHG).
- 1
Verträge
Bleibt in der Gesellschaft.
- 2
Mitarbeitende
Bleibt in der Gesellschaft.
- 3
Schulden
Bleibt in der Gesellschaft.
- 4
Abgaben
Bleibt in der Gesellschaft.
- 5
Grundstück
Bleibt in der Gesellschaft.
Die Schwelle bei der Grunderwerbsteuer
Seit dem 1. Juli 2025 reichen 75 % statt 95 % der Anteile. Hat die GmbH Grundstücke, sollte das früh geprüft werden.
Mittelbare Anteile werden durchgerechnet. Sind vorher und nachher nur nahe Angehörige beteiligt, gilt bei der Immobiliengesellschaft nicht der gemeine Wert (§ 4 Abs. 4 GrEStG).
Unter 75 % fällt keine GrESt an.
0 €
Beide Wege im Vergleich
| Punkt | Asset Deal | Share Deal |
|---|---|---|
| Firmenwert | 15 Jahre absetzbar (§ 8 Abs. 3 EStG), im Barwert rund 13 % des Firmenwerts bei 23 % KöSt und 8 % Zins | Keine Abschreibung |
| Verträge | Gehen mit, wenn nichts anderes vereinbart ist, Widerspruch binnen drei Monaten | Bleiben in der Gesellschaft |
| Haftung des Käufers | Für Schulden und Abgaben im gesetzlichen Rahmen | Die Gesellschaft haftet weiter, der Käufer sichert sich über den Vertrag ab |
| Grunderwerbsteuer | 3,5 % | Ab 75 %: 0,5 % vom Grundstückswert, Immobiliengesellschaft 3,5 % vom gemeinen Wert |
| Form | Einzelne Übertragung der Teile | Notariatsakt bei der GmbH |
VI · Markt
M&A-Markt Österreich
Im ersten Halbjahr 2026 zählte EY 131 Transaktionen mit österreichischer Beteiligung, nach 118 im Vorjahr. Fast alle gingen an strategische Käufer. 21 der ausländischen Käufer kamen aus Deutschland. Jeder Punkt unten ist ein Deal.
- Strategische Käufer124
- Private Equity und Venture Capital7
Deals je Jahr, alle Größen, KPMG
7.792
Unternehmen wurden 2024 übergeben, knapp die Hälfte in der Familie. In den Deal-Statistiken stehen nur ein paar Hundert im Jahr, die Definitionen unterscheiden sich. Von 2020 bis 2029 suchen rund 51.500 KMU mit knapp 692.000 Arbeitsplätzen eine Nachfolge.
Häufig gestellte Fragen
Ihre Frage ist nicht dabei? Schreiben Sie mir gerne direkt.
herbig@dealorigination.deWas ist der KFS/BW 1 Standard?
Das KFS/BW 1 ist das Fachgutachten zur Unternehmensbewertung der Kammer der Steuerberater:innen und Wirtschaftsprüfer:innen. Die aktuelle Fassung wurde am 6. November 2025 beschlossen und gilt für Aufträge, die nach dem 30. Juni 2026 angenommen werden. Sie kennt vier Wertmaßstäbe: objektivierter Unternehmenswert, Marktwert, typisierter subjektiver Unternehmenswert und Schiedswert. Marktwert und typisierter subjektiver Wert sind neu.
Welche EBITDA-Multiples gelten in Österreich?
Eine eigene Erhebung für österreichische KMU habe ich nicht gefunden. Üblich sind Spannen für den DACH-Raum, im Maschinenbau mit 5 bis 50 Mio. € Umsatz zum Beispiel 4,6 bis 6,0× EBITDA, in Software 7,5 bis 9,5× (Datengrundlage DUB KMU-Multiples, Q3/2026, Aufbereitung SourcingClub). Einen belegten Abschlag gegenüber Deutschland kenne ich nicht. Für ein Gutachten reichen Erfahrungssätze ohnehin nicht, sie dienen nur der Plausibilität.
Welche steuerlichen Besonderheiten gibt es bei einer Unternehmensbewertung in Österreich?
Die Körperschaftsteuer beträgt 23 %, für Geschäftsjahre ab 2028 sind es 24 % auf Einkommensteile über 1 Mio. €. Eine Gewerbesteuer gibt es nicht, dafür 3 % Kommunalsteuer auf die Lohnsumme. Beim Verkauf entscheidet die Rechtsform: GmbH-Anteile im Privatvermögen tragen 27,5 %, ein Betrieb läuft durch den Tarif, ab 60 ist unter Bedingungen der Hälftesteuersatz möglich. Die Gruppenbesteuerung setzt mehr als 50 % Beteiligung voraus.
Wie unterscheidet sich ein Asset Deal in Österreich von Deutschland?
Die Firmenwert-Abschreibung über 15 Jahre gibt es in beiden Ländern. Der Unterschied liegt in der Haftung und im Übergang der Verträge. In Österreich gehen unternehmensbezogene Verträge nach § 38 UGB mit, wenn nichts anderes vereinbart ist, und der Vertragspartner kann binnen drei Monaten widersprechen. Der Käufer haftet nach § 1409 ABGB für Schulden, die er kannte oder kennen musste, bis zum Wert des Übernommenen, und nach § 14 BAO für bestimmte Abgaben. Auf Grundstücke fallen 3,5 % GrESt an, eine verkaufende natürliche Person trägt 30 % ImmoESt.
Wann ist eine Unternehmensbewertung nach KFS/BW 1 zwingend erforderlich?
Das Fachgutachten bindet Berufsberechtigte, die Unternehmen bewerten, es schreibt aber nicht jedem Anlass ein Gutachten vor. Ob eine Bewertung nötig ist, ergibt sich aus Gesetz oder Vertrag. Beim Gesellschafterausschluss verlangt das GesAusG zum Beispiel, dass ein sachverständiger Prüfer die Barabfindung prüft. Beim freiwilligen Verkauf an einen Käufer ist kein Gutachten vorgeschrieben. Vereinfachte Wertfindungen erfüllen das Fachgutachten nicht.
Quellen
- KSWKFS/BW 1, Fachgutachten vom 6.11.2025, Rz 1, 4, 13 bis 24, 47, 51, 110, 120, 121, 169, 171
- RISGrEStG 1987, § 1 Abs. 3, § 4 Abs. 4, § 7, § 18
- RISKStG 1988, § 9, § 10, § 13, § 22
- RISEStG 1988, § 8, § 24, § 27a, § 30a, § 33, § 37
- RISUGB § 38, ABGB § 1409, BAO § 14, AVRAG § 3, GmbHG § 76
- RISBMSVG § 46, KommStG § 9, GesAusG § 1 und § 3
- WKOSteuerliche Begünstigungen bei Betriebsverkauf, Stand 01.02.2026
- WKONeuer Stufentarif Körperschaftsteuer ab 2028
- WKONachfolge gesucht, Stand 02.09.2025
- EYM&A-Index Österreich H1 2026
- KPMGDeal Trend Report Österreich 2025, Stichtag 31.12.2025
Stand 6. November 2026. Diese Seite ersetzt keine Steuer- oder Rechtsberatung.
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