Was ist Ihr Unternehmen wert?

So berechnen Sie Ihren Unternehmenswert

Faustformel: Unternehmenswert = EBIT × Branchenmultiple. Ein Industrieservice-Unternehmen mit €500.000 EBIT und einem Multiple von 5,5 hat einen indikativen Unternehmenswert von €2,75 Mio. Die tatsächliche Bewertung wird durch qualitative Faktoren wie Inhaberabhängigkeit, Kundenkonzentration und Wachstumstrend nach oben oder unten angepasst.

Die Frage „Was ist mein Unternehmen wert?“ beschäftigt jeden Mittelstands-Unternehmer, der über eine Nachfolge, einen Verkauf oder eine strategische Partnerschaft nachdenkt. Unser Rechner oben kombiniert zwei bewährte Bewertungsmethoden mit qualitativen Korrekturfaktoren, um Ihnen eine realistische Bandbreite zu liefern.

Im Kern basiert jede Unternehmensbewertung auf der Ertragskraft: Wie viel Gewinn erwirtschaftet das Unternehmen nachhaltig? Der bereinigte EBIT (Gewinn vor Zinsen und Steuern) ist dabei die zentrale Kennzahl. „Bereinigt“ bedeutet, dass einmalige Sondereffekte und eine marktübliche Geschäftsführervergütung herausgerechnet werden, um die tatsächliche Ertragskraft sichtbar zu machen.

Der Unternehmenswert entsteht dann durch die Multiplikation des bereinigten EBIT mit einem branchenspezifischen Faktor (Multiple) oder durch die Kapitalisierung des nachhaltigen Ertrags. Beide Methoden liefern leicht unterschiedliche Ergebnisse – die Bandbreite dazwischen zeigt den realistischen Bewertungskorridor.

Bewertungsmethoden im Überblick

Multiplikator-Verfahren (EBIT-Multiple)

Das Multiplikator-Verfahren ist die in der M&A-Praxis am weitesten verbreitete Methode für KMU-Bewertungen. Der bereinigte EBIT wird mit einem branchenspezifischen Faktor multipliziert, der aus vergleichbaren Transaktionen abgeleitet wird. Die Formel lautet:

Die Multiples variieren je nach Branche, Unternehmensgröße, Wachstum und qualitativen Merkmalen. Im DACH-Mittelstand liegen typische EBIT-Multiples zwischen 4,4x (Stationaerer Handel) und 9,5x (Software/SaaS). Unser Rechner passt den Basis-Multiple anhand von acht qualitativen Faktoren an, um ein realistischeres Ergebnis zu erzielen. Eine Schritt-für-Schritt-Anleitung finden Sie auf unserer Seite Faustformel zur Unternehmensbewertung. Erfahren Sie außerdem, was EBIT ist und wie Sie ihn bereinigen.

Ertragswertverfahren

Das vereinfachte Ertragswertverfahren kapitalisiert den nachhaltigen Ertrag mit einem Zinssatz, der das Risiko des Unternehmens widerspiegelt. Der Kapitalisierungszinssatz setzt sich zusammen aus dem risikolosen Basiszinssatz, einem branchenspezifischen Risikozuschlag und einem unternehmensspezifischen Aufschlag:

Das Ertragswertverfahren ist in der deutschen Bewertungspraxis etabliert (IDW S1) und wird häufig von Wirtschaftsprüfern und Finanzämtern verwendet. Es eignet sich besonders für stabile Unternehmen mit planbaren Erträgen. Eine detaillierte Anleitung zur Berechnung nach der Finanzamt-Methode finden Sie unter Ertragswertverfahren (Finanzamt).

Substanzwertverfahren

Das Substanzwertverfahren ermittelt den Wert der vorhandenen Vermögensgegenstände abzüglich der Schulden. Es eignet sich primär für substanzintensive Unternehmen (Immobilien, Maschinenbau mit hohem Anlagevermögen) und dient in der Praxis meist als Untergrenze der Bewertung. Für Dienstleistungsunternehmen ist das Substanzwertverfahren wenig aussagekräftig, da der Hauptwert in der Ertragskraft und den Kundenbeziehungen liegt – nicht in physischen Vermögenswerten. Mehr dazu erfahren Sie unter Firmenwert berechnen.

DCF-Verfahren (Discounted Cash Flow)

Das DCF-Verfahren diskontiert zukünftige freie Cashflows auf den heutigen Zeitpunkt. Es ist die theoretisch fundierteste Methode und wird bei größeren Transaktionen (ab €10 Mio. Unternehmenswert) standardmäßig eingesetzt. Für KMU im Mittelstand ist es oft zu aufwendig, da es detaillierte Mehrjahresplanungen erfordert. Unser Rechner verwendet daher die praxisnäheren Verfahren. Einen detaillierten Vergleich aller Methoden finden Sie auf unserer Seite Bewertungsmethoden im Vergleich.

Bewertungsmethoden auf einen Blick

Beispielrechnungen nach Branchen

Die folgenden drei Beispiele zeigen, wie sich der Unternehmenswert je nach Branche und Multiple unterscheidet — bei identischem EBIT von €500.000:

Eine vollständige Übersicht aller 20 Branchen-Multiples finden Sie auf unserer Seite EBITDA-Multiples nach Branchen im DACH-Raum.

Diese Beispielrechnung als PDF herunterladen →

Aktuelle Branchen-Multiples im DACH-Mittelstand

Die folgenden EBIT-Multiples basieren auf publizierten KMU-Transaktionsdaten aus dem DACH-Raum (Stand 2025/2026) für Unternehmen mit €1–20 Mio. Jahresumsatz.

Quellen: DUB Unternehmensbörse, NIMBO Transaktionsdatenbank, FINANCE Magazin M&A-Panel. Stand 2025/2026, DACH-Raum, KMU €1–20 Mio. Umsatz. Detaillierte Sektoranalysen finden Sie in unseren Branchenanalysen.

8 Faktoren die Ihren Unternehmenswert beeinflussen

Neben den reinen Finanzkennzahlen spielen qualitative Faktoren eine entscheidende Rolle bei der Bewertung. Diese Faktoren bestimmen, ob Ihr Unternehmen einen überdurchschnittlichen oder unterdurchschnittlichen Multiple erzielt.

Diese acht Faktoren fließen in unseren Rechner als Qualitäts-Korrekturfaktor ein und passen den Branchen-Multiple nach oben oder unten an. Mehr zum Thema Unternehmensnachfolge erfahren Sie auf unserer Seite Für Unternehmer.

Unternehmenswert steigern – 5 konkrete Hebel

Die Optimierung des Unternehmenswerts beginnt idealerweise 3–5 Jahre vor einem geplanten Verkauf. Diese fünf Hebel haben den größten Einfluss:

1. 1. Inhaberabhängigkeit systematisch reduzieren

   Bauen Sie eine zweite Führungsebene auf. Delegieren Sie Kundenbeziehungen, strategische Entscheidungen und operatives Tagesgeschäft. Ziel: Das Unternehmen funktioniert auch ohne Sie für 3 Monate.

2. 2. Recurring Revenue aufbauen

   Transformieren Sie Einmalgeschäfte in wiederkehrende Umsätze: Wartungsverträge, Service-Level-Agreements, Managed Services oder Abo-Modelle. Jeder Prozentpunkt mehr Recurring Revenue steigert den Multiple.

3. 3. Kundenbasis diversifizieren

   Reduzieren Sie die Abhängigkeit von Großkunden. Idealerweise sollte kein einzelner Kunde mehr als 10% Ihres Umsatzes ausmachen. Gewinnen Sie aktiv neue Kunden in verschiedenen Branchen und Regionen.

4. 4. Prozesse dokumentieren und standardisieren

   Erstellen Sie Prozesshandbücher, implementieren Sie ein Qualitätsmanagementsystem und streben Sie relevante Zertifizierungen an. Das macht Ihr Unternehmen übertragbar und reduziert Integrationsrisiken für Käufer.

5. 5. Wachstumsstrategie aufzeigen

   Käufer zahlen für Zukunftspotenzial. Entwickeln Sie eine klare Wachstumsstrategie: Neue Märkte, Cross-Selling-Potenziale, Produkterweiterungen oder regionale Expansion. Dokumentieren Sie die Strategie in einem Business Plan.

Kostenlose Excel-Vorlagen

Sie möchten die Bewertung lieber offline in einer Excel-Datei durchführen? Wir stellen zwei kostenlose Excel-Vorlagen bereit: eine für die Multiplikator-Methode (20 Branchen, 3 Szenarien) und eine für das vereinfachte Ertragswertverfahren nach §199 BewG. Beide Vorlagen sind sofort einsatzbereit — ohne Registrierung.

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