PE-Tauglichkeits-Check: Ist Ihr Unternehmen ein PE-Target?

Ein Punktwert von 0 bis 100, der ausdrückt, wie ein Private-Equity-Investment-Committee Ihr Unternehmen in der ersten Sichtung einordnen würde. Er fasst acht Faktoren zusammen und ordnet das Ergebnis einem von vier Bändern zu: Nicht PE-tauglich (Pass), Add-on-Kandidat, Plattform-fähig oder Prime-PE-Target. Der Index bewertet die Erwerbbarkeit des Unternehmens, nicht seinen Kaufpreis.

Für eine eigenständige Plattform-Investition rechnet der DACH-Lower-Mid-Market in der Regel mit mindestens etwa 2–3 Mio. EUR bereinigtem EBITDA. Zwischen 0,5 und 2 Mio. ist Ihr Unternehmen typischerweise als Add-on für eine bestehende Plattform interessant. Unter 0,5 Mio. EBITDA ist ein direkter institutioneller PE-Einstieg meist nicht darstellbar — dort lohnt der Blick auf strategische Käufer oder eine gezielte Vorbereitung über 12–24 Monate.

Inhaberabhängigkeit ist das klassische Mittelstandsrisiko und einer der häufigsten Gründe, warum ein gesundes Unternehmen für Private Equity untransaktabel ist. Hängen Vertrieb, Schlüsselkunden und Tagesgeschäft an Ihrer Person, kauft der Fonds ein Klumpenrisiko, das mit dem Closing teilweise wegfällt. Eine funktionierende zweite Führungsebene, die das Geschäft über einen Earn-out hinaus trägt, ist deshalb fast immer Voraussetzung.

Nein. Jede Eingabe ist so gewählt, dass Sie sie als Inhaber selbst beantworten können — Umsatz, bereinigtes EBITDA, Marge, Wachstum, der Anteil wiederkehrender Umsätze, die Anteile Ihrer größten Kunden, die Abhängigkeit von Ihrer Person, Investitionen und gebundenes Working Capital sowie der Zustand Ihres Reportings. Es werden keine Analystenkennzahlen wie WACC, Beta oder ein Bewertungsmultiple verlangt.

Nein. Der PE-Tauglichkeits-Check ist eine Erstindikation in der Origination-Phase — er beantwortet „Plattform, Add-on oder Pass?“, nicht „Was ist mein Unternehmen wert?“. Er ersetzt weder eine Unternehmensbewertung noch eine Financial oder Commercial Due Diligence. Er zeigt Ihnen, wo Sie aus PE-Sicht stehen und welche Werttreiber Sie vor einem Prozess adressieren sollten.

Weil die absolute Größe über den investierbaren Käuferkreis entscheidet. Unterhalb der belastbaren Plattform-Mindestgröße stehen Transaktions-, Struktur- und Governance-Kosten außer Verhältnis zur Ertragskraft. Der Check deckelt das Ergebnis in diesem Fall bewusst, damit exzellente Qualitätsfaktoren keine Größe vortäuschen, die nicht da ist. Als Add-on für eine bestehende Plattform bleiben Sie aber gerade dann hochinteressant.

QoE steht für Quality of Earnings — die Belastbarkeit Ihrer Zahlen in einer Financial Due Diligence. Vermischte private und betriebliche Kosten, fehlende unterjährige Auswertungen und nicht dokumentierte Bereinigungen verlängern jeden Prozess oder lassen Käufer abspringen. QoE-Reife ist zugleich der am schnellsten herstellbare Werthebel: ein strukturiertes Reporting mit sauber getrennter Privat-/Betriebssphäre lässt sich meist binnen Monaten herstellen.