Deal Origination vs. Deal Sourcing: Was ist der Unterschied?
Deal Origination und Deal Sourcing werden oft synonym verwendet – doch es gibt entscheidende Unterschiede. Wir klären auf.
Was ist Deal Sourcing?
Deal Sourcing umfasst alle Wege, über die potenzielle Transaktionsmöglichkeiten an einen Investor herangetragen werden. Dazu gehören:
- Inbound über M&A-Berater: Strukturierte Verkaufsprozesse, Auktionen
- Netzwerk: Empfehlungen von Anwälten, Steuerberatern, Branchenkontakten
- Konferenzen: Deal-Präsentationen auf Branchenveranstaltungen
- Proaktive Suche: Eigenständige Identifikation von Targets
Was ist Deal Origination?
Deal Origination ist der proaktive Teilbereich des Deal Sourcing. Es beschreibt den systematischen Prozess der eigenständigen Identifikation und direkten Ansprache von Akquisitionszielen – bevor diese über Berater oder öffentliche Prozesse auf den Markt kommen.
Die entscheidenden Unterschiede
| Kriterium | Deal Sourcing | Deal Origination |
|---|---|---|
| Ansatz | Reaktiv + Proaktiv | Ausschließlich proaktiv |
| Quelle | Berater, Netzwerk, Eigenrecherche | Eigenständige Identifikation |
| Wettbewerb | Oft Auktionssituationen | Proprietärer Zugang |
| Bewertung | Marktpreise (oft Premium) | Potenzial für günstigere Multiples |
Warum proprietärer Deal Flow entscheidend ist
Für PE-Fonds und Corporates mit Buy-and-Build-Strategien ist proprietärer Deal Flow der Schlüssel zu überdurchschnittlichen Renditen. Systematische Deal Origination ermöglicht:
- Zugang vor dem Wettbewerb – Targets identifizieren, bevor sie in einen Auktionsprozess gehen
- Bessere Bewertungen – Bilateral verhandelte Transaktionen statt kompetitiver Auktionen
- Strategisch passendere Targets – Proaktive Suche nach spezifischen Kriterien statt reaktives Filtern
Fazit
Während Deal Sourcing alle Kanäle der Deal-Generierung umfasst, ist Deal Origination der anspruchsvollste – aber auch wirkungsvollste – Ansatz. Für Investoren, die im fragmentierten DACH-Mittelstand systematisch wachsen wollen, ist proprietäre Deal Origination unverzichtbar.