Unternehmensverkauf Ablauf: Checkliste & Zeitplan für KMU

Meist 9 bis 15 Monate samt Vorbereitung. Allein die Vorbereitung braucht 3 bis 6 Monate, Bewertung, Käufersuche und Verhandlung je rund 4 bis 8 Wochen, die Due Diligence 4 bis 8 Wochen, Kaufvertrag und Closing noch einmal 8 bis 20 Wochen. Wer 12 bis 24 Monate vorher mit Führung, Kunden und Zahlen beginnt, verkürzt den aktiven Teil spürbar.

Das hängt vom Weg und vom Kaufpreis ab. Im Verkaufsprozess kommen ein laufendes Honorar und ein Erfolgshonorar dazu, marktüblich 5.000 bis 15.000 Euro im Monat und 3 bis 8 Prozent des Kaufpreises, bei großen Verkäufen weniger. Dazu Anwalt (20.000 bis 80.000 Euro), Steuerberater (10.000 bis 40.000 Euro), Wirtschaftsprüfer (10.000 bis 30.000 Euro) und Datenraum. Der Notar richtet sich nach dem Kaufpreis und wird meist vom Käufer getragen. Auf dem direkten Weg zu einem Investor kostet es Sie bei mir nichts, das Honorar trägt der Investor. Ihre eigenen Berater zahlen Sie weiter selbst.

In Deutschland hängt das davon ab, wer verkauft. Halten Sie GmbH-Anteile privat und mit mindestens einem Prozent, werden 60 Prozent des Gewinns mit Ihrem persönlichen Satz besteuert (§ 17, § 3 Nr. 40 EStG). Verkauft eine Kapitalgesellschaft die Anteile, sind im Ergebnis 95 Prozent steuerfrei (§ 8b KStG). Beim Einzelunternehmen oder der KG zählt der Gewinn voll, ab 55 Jahren gibt es unter Bedingungen einmalig einen Freibetrag von 45.000 Euro und einen ermäßigten Steuersatz (§ 16, § 34 EStG). Sprechen Sie früh mit Ihrem Steuerberater, manche Fristen laufen sieben Jahre.

Für den Verkäufer ist der Share Deal fast immer günstiger. Die Anteile gehen als Ganzes über und der Gewinn fällt nur einmal an, bei privat gehaltenen Anteilen zu 60 Prozent steuerpflichtig. Verkauft dagegen die GmbH ihre Wirtschaftsgüter, wird erst bei der Gesellschaft versteuert und bei der Ausschüttung an Sie noch einmal. Käufer mögen den Asset Deal, weil sie die Anschaffungskosten abschreiben können und sich Risiken aussuchen. Beim Asset Deal gehen die Arbeitsverhältnisse nach § 613a BGB über, die Mitarbeiter müssen unterrichtet werden und können binnen eines Monats widersprechen.

Ja. Ohne Korridor können Sie ein Angebot nicht einordnen. Im Mittelstand zählt zuerst das Multiple auf das bereinigte EBITDA, laut DUB KMU-Multiples je nach Branche und Größe zwischen 2,4x und 10,6x. Daneben helfen Ertragswert nach IDW S 1 und eine DCF-Rechnung, der Substanzwert zeigt die Untergrenze. Gut ist ein unabhängiger Blick von außen, nicht nur der des eigenen Steuerberaters.

Bauen Sie eine zweite Führungsebene mit Prokura und klaren Verantwortlichkeiten auf. Halten Sie Abläufe und Kundenbeziehungen in einem CRM fest, übergeben Sie Schlüsselkunden schrittweise an Ihr Team und bauen Sie persönliche Bürgschaften ab. Am Ende sollte das Tagesgeschäft ohne Sie laufen. Das dauert in der Regel 12 bis 24 Monate.

Die Unterlagen aus elf Bereichen: Gesellschaft, Finanzen, Steuern, Kunden, Lieferanten, Personal, Immobilien, IP und Technik, Versicherungen, Compliance und IT. Dazu gehören Jahresabschlüsse und BWA der letzten Jahre, Planung, Gesellschaftsvertrag, wichtige Kundenverträge, Arbeitsverträge der Führungskräfte, Steuerbescheide und Schutzrechte. Rechnen Sie für die Aufbereitung mit 4 bis 8 Wochen und benennen Sie eine Person, die den Datenraum pflegt.

Am häufigsten sind unrealistische Preisvorstellungen, schlechte Vorbereitung mit lückenhaften Unterlagen und zu starke Abhängigkeit vom Inhaber. Dazu kommen Lecks im Prozess und ein Tagesgeschäft, das während der Prüfung nachlässt. Die meisten dieser Fehler entstehen Monate, bevor sie sichtbar werden.

Jemand führt den Verkauf für Sie von der Bewertung über Unterlagen und Käuferansprache bis zum Closing und hält Ihnen den Rücken frei. Das gibt Struktur, Vertraulichkeit und im besten Fall Wettbewerb unter mehreren Käufern. Anwalt und Steuerberater ersetzt das nicht, sie arbeiten mit. Bei mir gibt es dafür zwei Wege: den Verkaufsprozess in Ihrem Auftrag gegen Honorar und den direkten Weg zu einem Investor, der für Sie kostenfrei ist, weil ich dann für den Investor arbeite. Das sage ich Ihnen vorher.