Fassung 3, Stand Q3/2026

EBITDA-Multiples im DACH-Mittelstand 2026

Auswertung der DUB KMU-Multiples. Keine eigene Erhebung.

20 Branchen, drei Größenklassen, 60 Segmente. Ich führe die Reihe seit Q1 fort und lege offen, wo sie von DUB abweicht.

Zum ZitiervorschlagZu den Befunden
Micro Cap
Ø 4,8x
Small Cap
Ø 6,0x
Mid Cap
Ø 7,3x
Jeder Strich ist ein Segment, Mittelpunkt der Spanne. Fahren Sie über eine Reihe, um ihn abzulesen.

von Nick HerbigAktualisiert am Datenstand DUB KMU-Multiples Q3/2026

Zentrale Ergebnisse

Die EBITDA-Multiples im DACH-Mittelstand reichen 2026 je nach Branche und Unternehmensgröße von 2,4x (Konsumgüter, Micro Cap) bis 10,6x (Software & SaaS, Mid Cap). Im Small Cap liegt der Mittelpunkt der Spanne im Schnitt der 20 Branchen bei 6,0x.

  1. Die 60 Segmente, gestapelt nach ihrem Mittelpunkt.

    1

    Die Spanne reicht von 2,4x bis 10,6x.

    Unten steht Konsumgüter, oben Software & SaaS. In Q2 lag die Spitze noch bei 10,9x. Die meisten Segmente liegen zwischen 4x und 8x.

  2. Dieselben 60 Punkte, sortiert nach ihrer Bewegung von Q2 zu Q3.

    2

    Das Niveau hält, die Branchen rotieren.

    Der Schnitt aller 60 Segmente steht bei 6,06x nach 6,08x in Q2. Von Q2 zu Q3 stiegen 14 Segmente, 22 fielen, 24 blieben gleich.

  3. Dieselben Punkte, je Größenklasse eine Reihe.

    3

    Größe bringt im Schnitt 2,5x.

    Von Micro zu Mid Cap steigt der Mittelpunkt in jeder Branche, in 14 von 20 um 2x bis 3x.

  4. Die 20 Branchen nach Small Cap, je Spalte drei Größenklassen.

    4

    Drei Branchen bleiben oben.

    Software & SaaS (8,5x), Healthcare (8,0x) und IT-Services (7,6x) führen den Small Cap an, in dieser Reihenfolge seit Q1.

Die 60 Segmente, gestapelt nach ihrem Mittelpunkt.

Inhalt der Studie

  1. 1Zentrale Ergebnisse
  2. 2Branchen und Größenklassen
  3. 3Sektoranalyse
  4. 4Trend Q1 bis Q3 2026
  5. 5Size Premium
  6. 6Methodik und Datenquellen
  7. 7Grenzen
  8. 8Fassungen
  9. 9Häufig gestellte Fragen
  10. 10Zitierhinweis

EBITDA-Multiples nach Branchen und Größenklassen

Jede Zeile zeigt alle drei Spannen auf einer Skala. Fahren Sie mit dem Zeiger darüber und lesen Sie ab, welche Spannen einen Wert enthalten.

Sortiert nach dem Mittelpunkt im Small Cap

#BrancheMicro Cap< 5 Mio.Small Cap5-50 Mio.Mid Cap> 50 Mio.
1Softwareentwicklung & SaaS6,1x bis 7,6x7,5x bis 9,5x8,3x bis 10,6x
2Healthcare & Medizintechnik5,9x bis 7,6x7,0x bis 9,0x8,2x bis 10,0x
3IT-Services & Managed Services5,5x bis 6,8x6,6x bis 8,5x7,6x bis 10,0x
4Gesundheitswesen: Pflege & Dienstleister4,0x bis 6,0x6,0x bis 7,7x7,9x bis 9,7x
5Finanzdienstleistungen & Vers.-Makler4,7x bis 6,3x6,0x bis 7,5x8,1x bis 9,6x
6Telekommunikation & Infrastruktur4,2x bis 6,5x5,7x bis 7,7x6,6x bis 8,2x
7Elektrotechnik & Automation4,2x bis 6,0x5,7x bis 7,6x6,9x bis 8,5x
8E-Commerce & Versandhandel4,3x bis 6,9x5,4x bis 7,3x7,3x bis 9,4x
9Unternehmensnahe Dienstleistungen (B2B)3,7x bis 5,4x5,0x bis 7,2x6,4x bis 8,0x
10Nahrungs- & Genussmittel4,4x bis 5,7x5,5x bis 6,6x6,7x bis 7,9x
11Chemie, Kunststoffe & Verpackung3,6x bis 4,6x5,4x bis 6,5x6,4x bis 8,1x
12Immobilien-Dienstl. & Facility Mgmt.4,1x bis 5,0x5,0x bis 6,9x6,5x bis 8,1x
13Medien, Marketing & Agenturen3,1x bis 5,0x4,4x bis 6,4x6,1x bis 7,5x
14Maschinenbau & Anlagenbau3,5x bis 4,7x4,6x bis 6,0x5,6x bis 7,3x
15Handwerk & Baugewerbe3,7x bis 5,1x4,4x bis 5,8x5,6x bis 6,8x
16Logistik & Transport3,7x bis 5,0x4,5x bis 5,6x5,6x bis 7,2x
17Stationärer Groß- & Einzelhandel3,4x bis 4,8x4,4x bis 5,5x5,1x bis 6,8x
18Metallverarbeitung & Fertigungstechnik3,4x bis 4,2x4,0x bis 5,4x5,0x bis 7,2x
19Fahrzeugbau & Automotive2,7x bis 4,5x3,8x bis 5,2x4,7x bis 6,0x
20Konsumgüter (Non-Food)2,4x bis 4,0x3,5x bis 5,5x4,8x bis 6,3x

Datengrundlage: DUB KMU-Multiples (aggregierte Markteinschätzungen von M&A-Beratungshäusern im DACH-Raum), Stand Q3/2026. Aufbereitung und Glättung: SourcingClub. Quelle: dub.de/kmu-multiples. Ich glätte Quartalsausschläge, deshalb sind die Werte nicht in jedem Segment identisch mit den DUB-Rohwerten. Alle Angaben EV/EBITDA, ohne Gewähr.

Sektoranalyse: Highlights und Bewertungstreiber

Die Bewertungsunterschiede zwischen den Sektoren kommen aus strukturellen Faktoren wie Recurring Revenue, Wachstum, regulatorischen Eintrittsbarrieren und Zyklizität.

Software & SaaS: Höchste Multiples, in Q3 etwas niedriger

Software-, Data- und KI-Unternehmen erzielen im Small Cap 7,5x bis 9,5x und im Mid Cap 8,3x bis 10,6x. Wiederkehrende Umsätze, hohe Skalierbarkeit und geringe Kapitalintensität tragen die Prämie. Den Ausschlag gibt der Anteil der Abo-Erlöse. Produktisierte Branchensoftware mit niedriger Abwanderung liegt am oberen Rand, projektlastige Entwicklungshäuser deutlich darunter. Die KI-getriebene Neubewertung von 2025 liegt hinter dem Sektor. In Q3/2026 geben die Multiples leicht nach, der Mittelpunkt im Small Cap sinkt von 8,7x auf 8,5x, im Mid Cap von 9,7x auf 9,5x. Neben Private Equity bieten Software-Serienkäufer, die gezielt planbar profitable Nischenanbieter suchen.

Micro Cap
6,1x bis 7,6x
Small Cap
7,5x bis 9,5x
Mid Cap
8,3x bis 10,6x

Unternehmensnahe Dienstleistungen: Vertragsqualität entscheidet

Business Services erzielen im Small Cap 5,0x bis 7,2x. Im Mid Cap steigt der Mittelpunkt in Q3/2026 von 6,9x auf 7,2x. Die Spreizung im Sektor ist groß. Regulatorisch getriebene Dienste mit Dauerverträgen liegen darüber, personenabhängige Beratungsmodelle darunter. Entscheidend sind Vertragslaufzeiten, Wiederbeauftragungsquoten und die Frage, wie stark das Geschäft an einzelnen Köpfen hängt.

Micro Cap
3,7x bis 5,4x
Small Cap
5,0x bis 7,2x
Mid Cap
6,4x bis 8,0x

Healthcare & Medizintechnik: Defensives Wachstum

Der Healthcare-Sektor erzielt im Small Cap 7,0x bis 9,0x und profitiert von nichtzyklischer Nachfrage, demografischem Rückenwind und hohen regulatorischen Eintrittsbarrieren. Spezialisierte Labore, Medizinproduktehersteller und ambulante Versorgungszentren erreichen die obere Bandbreite. Im Small Cap bleibt der Mittelpunkt in Q3/2026 bei 8,0x, im Mid Cap steigt er von 8,9x auf 9,1x.

Micro Cap
5,9x bis 7,6x
Small Cap
7,0x bis 9,0x
Mid Cap
8,2x bis 10,0x

IT-Services & Managed Services: Buy-and-Build-Magnet

IT-Dienstleister erzielen im Small Cap 6,6x bis 8,5x. Der Sektor ist eines der aktivsten Buy-and-Build-Felder im DACH-Raum. PE-Plattformen konsolidieren regionale IT-Häuser und nutzen den Abstand zwischen Micro Cap (5,5x bis 6,8x) und Mid Cap (7,6x bis 10,0x). Managed-Service-Provider mit über 70 % Recurring Revenue erreichen die obere Bandbreite. Der Sprung aus Q2/2026 bildet sich teilweise zurück, der Mid-Cap-Mittelpunkt liegt bei 8,8x nach 9,0x.

Micro Cap
5,5x bis 6,8x
Small Cap
6,6x bis 8,5x
Mid Cap
7,6x bis 10,0x

Elektrotechnik & Automation: Energiewende als Katalysator

Small-Cap-Multiples von 5,7x bis 7,6x spiegeln die solide Nachfrage nach Automatisierung und Steuerungstechnik. Spezialisten für Gebäudeautomation und Energieeffizienz erreichen im Mid Cap 6,9x bis 8,5x. GEG, ESG-Regulierung und der Ausbau erneuerbarer Energien schaffen langfristigen Rückenwind.

Micro Cap
4,2x bis 6,0x
Small Cap
5,7x bis 7,6x
Mid Cap
6,9x bis 8,5x

Facility Management: Planbare Cashflows

Facility-Management-Unternehmen erzielen im Small Cap 5,0x bis 6,9x. Integrierte Anbieter mit technischem und infrastrukturellem Service erreichen im Mid Cap 6,5x bis 8,1x. Hohe Vertragstreue und Cross-Selling-Potenzial machen den Sektor für PE-Investoren mit langem Anlagehorizont attraktiv.

Micro Cap
4,1x bis 5,0x
Small Cap
5,0x bis 6,9x
Mid Cap
6,5x bis 8,1x

Maschinenbau & Anlagenbau: Zyklisch mit Nischen-Upside

Small-Cap-Multiples von 4,6x bis 6,0x spiegeln die Zyklizität der Branche. Nischenmarktführer mit eigener IP, hoher Exportquote und After-Sales-Umsätzen erzielen im Mid Cap bis zu 7,3x. Industrie 4.0, digitale Zwillinge und KI-gestützte Produktion schaffen Differenzierung.

Micro Cap
3,5x bis 4,7x
Small Cap
4,6x bis 6,0x
Mid Cap
5,6x bis 7,3x

Trend-Analyse: Gewinner und Verlierer Q1 bis Q3 2026

Von Q1 zu Q3 stiegen 25 Segmente, 18 fielen, 17 blieben gleich. Der Schnitt ging von 6,02x auf 6,06x. Das Niveau hält, die Plätze wechseln.

Q1/2026Q2/2026Q3/2026Maschinenbau 5,30xAutomotive 4,50xMetallverarbeitung 4,70xChemie & Verpackung 5,95xHealthcare 8,00xPflege & Dienstleister 6,85xB2B-Dienste 6,10xHandwerk & Bau 5,10xFacility Management 5,95xFinanzdienstleister 6,75xNahrungsmittel 6,05xKonsumgüter 4,50xE-Commerce 6,35xStationärer Handel 4,95xElektrotechnik 6,65xSoftware & SaaS 8,50xIT-Services 7,55xMedien & Agenturen 5,40xTelekommunikation 6,70xLogistik 5,05xQ1Q2Q3Elektrotechnik6,65xSoftware & SaaS8,50xIT-Services7,55xMedien & Agenturen5,40xTelekommunikation6,70xLogistik5,05x

Mittelpunkt der Spanne, EV/EBITDA, aus meinen veröffentlichten Quartalsständen. DUB selbst zeigt jeweils nur den aktuellen Stand. Blau die drei stärksten Anstiege, Orange die drei stärksten Rückgänge. Datengrundlage DUB KMU-Multiples Q1 bis Q3/2026, Aufbereitung SourcingClub. Ausführlich im Beitrag EBITDA-Multiples DACH Q3/2026.

Von Q2 auf Q3 legen unternehmensnahe Dienstleistungen, Healthcare, Pflege und Finanzdienstleister im Mid Cap zu. Software & SaaS, Telekommunikation, IT-Services und Handwerk geben nach. Bei IT-Services bildet sich der Sprung aus Q2 teilweise zurück, im Jahresvergleich liegt der Mid Cap mit 8,8x aber weiter 0,5x über dem Wert von Q1.

Alle 60 Segmente
BrancheGrößenklasseQ1Q2Q3Q2 zu Q3Q1 zu Q3
IT-Services & Managed ServicesMid Cap8,30x9,00x8,80x−0,20x+0,50x
Medien, Marketing & AgenturenSmall Cap4,95x5,50x5,40x−0,10x+0,45x
Metallverarbeitung & FertigungstechnikMid Cap5,75x5,90x6,10x+0,20x+0,35x
IT-Services & Managed ServicesSmall Cap7,20x7,65x7,55x−0,10x+0,35x
Konsumgüter (Non-Food)Mid Cap5,20x5,35x5,55x+0,20x+0,35x
Stationärer Groß- & EinzelhandelMicro Cap3,75x4,20x4,10x−0,10x+0,35x
Logistik & TransportMid Cap6,10x6,30x6,40x+0,10x+0,30x
Medien, Marketing & AgenturenMicro Cap3,75x4,05x4,05x0,00x+0,30x
E-Commerce & VersandhandelMicro Cap5,30x5,60x5,60x0,00x+0,30x
Gesundheitswesen: Pflege & DienstleisterMid Cap8,55x8,55x8,80x+0,25x+0,25x
Logistik & TransportSmall Cap4,80x5,05x5,05x0,00x+0,25x
Healthcare & MedizintechnikMid Cap8,85x8,85x9,10x+0,25x+0,25x
IT-Services & Managed ServicesMicro Cap5,95x6,25x6,15x−0,10x+0,20x
Unternehmensnahe Dienstleistungen (B2B)Small Cap5,90x5,90x6,10x+0,20x+0,20x
E-Commerce & VersandhandelSmall Cap6,15x6,35x6,35x0,00x+0,20x
Logistik & TransportMicro Cap4,15x4,45x4,35x−0,10x+0,20x
Maschinenbau & AnlagenbauSmall Cap5,15x5,30x5,30x0,00x+0,15x
Handwerk & BaugewerbeSmall Cap4,95x5,10x5,10x0,00x+0,15x
Nahrungs- & GenussmittelSmall Cap5,90x6,25x6,05x−0,20x+0,15x
Stationärer Groß- & EinzelhandelMid Cap5,80x5,95x5,95x0,00x+0,15x
Chemie, Kunststoffe & VerpackungSmall Cap5,85x5,85x5,95x+0,10x+0,10x
Unternehmensnahe Dienstleistungen (B2B)Micro Cap4,45x4,45x4,55x+0,10x+0,10x
Maschinenbau & AnlagenbauMid Cap6,35x6,35x6,45x+0,10x+0,10x
Softwareentwicklung & SaaSMid Cap9,35x9,70x9,45x−0,25x+0,10x
Healthcare & MedizintechnikMicro Cap6,70x7,05x6,75x−0,30x+0,05x
Fahrzeugbau & AutomotiveMicro Cap3,60x3,60x3,60x0,00x0,00x
Fahrzeugbau & AutomotiveSmall Cap4,50x4,50x4,50x0,00x0,00x
Fahrzeugbau & AutomotiveMid Cap5,35x5,35x5,35x0,00x0,00x
Elektrotechnik & AutomationMicro Cap5,10x5,10x5,10x0,00x0,00x
Metallverarbeitung & FertigungstechnikMicro Cap3,80x3,80x3,80x0,00x0,00x
Metallverarbeitung & FertigungstechnikSmall Cap4,70x4,70x4,70x0,00x0,00x
Chemie, Kunststoffe & VerpackungMicro Cap4,10x4,10x4,10x0,00x0,00x
Chemie, Kunststoffe & VerpackungMid Cap7,25x7,25x7,25x0,00x0,00x
Healthcare & MedizintechnikSmall Cap8,00x8,00x8,00x0,00x0,00x
Handwerk & BaugewerbeMicro Cap4,40x4,40x4,40x0,00x0,00x
Immobilien-Dienstl. & Facility Mgmt.Micro Cap4,55x4,55x4,55x0,00x0,00x
Immobilien-Dienstl. & Facility Mgmt.Small Cap5,95x5,95x5,95x0,00x0,00x
Nahrungs- & GenussmittelMicro Cap5,05x5,05x5,05x0,00x0,00x
Nahrungs- & GenussmittelMid Cap7,30x7,30x7,30x0,00x0,00x
Konsumgüter (Non-Food)Micro Cap3,20x3,20x3,20x0,00x0,00x
Konsumgüter (Non-Food)Small Cap4,50x4,50x4,50x0,00x0,00x
Stationärer Groß- & EinzelhandelSmall Cap4,95x4,95x4,95x0,00x0,00x
Telekommunikation & InfrastrukturMid Cap7,45x7,60x7,40x−0,20x−0,05x
Unternehmensnahe Dienstleistungen (B2B)Mid Cap7,25x6,90x7,20x+0,30x−0,05x
Elektrotechnik & AutomationSmall Cap6,75x6,75x6,65x−0,10x−0,10x
Gesundheitswesen: Pflege & DienstleisterSmall Cap6,95x6,55x6,85x+0,30x−0,10x
Finanzdienstleistungen & Vers.-MaklerSmall Cap6,85x6,85x6,75x−0,10x−0,10x
E-Commerce & VersandhandelMid Cap8,45x8,45x8,35x−0,10x−0,10x
Softwareentwicklung & SaaSMicro Cap6,95x7,15x6,85x−0,30x−0,10x
Finanzdienstleistungen & Vers.-MaklerMid Cap9,00x8,65x8,85x+0,20x−0,15x
Softwareentwicklung & SaaSSmall Cap8,70x8,70x8,50x−0,20x−0,20x
Telekommunikation & InfrastrukturSmall Cap6,90x6,90x6,70x−0,20x−0,20x
Handwerk & BaugewerbeMid Cap6,40x6,40x6,20x−0,20x−0,20x
Finanzdienstleistungen & Vers.-MaklerMicro Cap5,75x5,75x5,50x−0,25x−0,25x
Immobilien-Dienstl. & Facility Mgmt.Mid Cap7,55x7,15x7,30x+0,15x−0,25x
Elektrotechnik & AutomationMid Cap8,00x7,80x7,70x−0,10x−0,30x
Medien, Marketing & AgenturenMid Cap7,10x6,90x6,80x−0,10x−0,30x
Telekommunikation & InfrastrukturMicro Cap5,65x5,65x5,35x−0,30x−0,30x
Maschinenbau & AnlagenbauMicro Cap4,45x4,00x4,10x+0,10x−0,35x
Gesundheitswesen: Pflege & DienstleisterMicro Cap5,50x5,15x5,00x−0,15x−0,50x

Size Premium: Der Größenklassen-Effekt

Von Micro zu Mid Cap steigt der Mittelpunkt im Schnitt um 2,5x, je nach Branche um 1,75x bis 3,80x. In 14 von 20 Branchen liegt der Abstand zwischen 2x und 3x.

Schnitt aller 20 Branchen

4,8xMicro Cap
6,0xSmall Cap+1,2x
7,3xMid Cap+1,3x

PE-Investoren mit Buy-and-Build-Strategien nutzen das als Arbitrage. Sie kaufen im Micro-Cap-Segment zu und verkaufen nach der Konsolidierung im Mid-Cap-Bereich. Alle 20 Branchen im Detail: Multiples nach Branche & Größe.

Methodik & Datenquellen

Die Zahlen stammen von DUB. Ich erhebe nichts selbst. Meine Arbeit ist die Glättung, die Reihe und die Einordnung.

Die Regel je Eckwert

Ich vergleiche jeden Eckwert mit dem Wert, den ich im Vorquartal veröffentlicht habe. Bewegungen unter 0,15x bleiben draußen, 0,15x bis 0,5x kommen voll durch, ab 0,5x nur 30 Prozent.

7,8xVorquartal7,8xDUB7,8xVeröffentlicht
DUB bewegt sich
0,00x
Regel
Halten
Ich übernehme
0,00x

Ein echter Fall aus Q3/2026: IT-Services im Mid Cap, unteres Ende. Der Wert stand bei 7,8x, die DUB-Referenz fiel auf 7,1x. Ich habe 30 Prozent übernommen, der Wert steht jetzt bei 7,6x.

Abstand zu DUB in Q3/2026

Abweichung je Eckwert

71 von 120 Eckwerten sind identisch mit der DUB-Tabelle. Über alle 120 liegt die Abweichung im Schnitt bei 0,10x, höchstens bei 0,7x.

Datengrundlage: DUB KMU-Multiples (aggregierte Markteinschätzungen von M&A-Beratungshäusern im DACH-Raum), Stand Q3/2026. Aufbereitung und Glättung: SourcingClub. Quelle: dub.de/kmu-multiples. Die Werte beruhen laut DUB auf aggregierten Markteinschätzungen von M&A-Beratungshäusern. Es ist keine eigene Erhebung. Jede der 20 Branchen steht in drei Größenklassen, gemäß der DUB-Systematik: Micro Cap (unter 5 Mio. EUR Umsatz), Small Cap (5 bis 50 Mio. EUR) und Mid Cap (über 50 Mio. EUR).

Weitere Anbieter branchenspezifischer Multiples im deutschsprachigen Raum sind unter anderem das FINANCE-Multiples-Barometer, Zephyr/Bureau van Dijk, MergerMarket, Duff & Phelps, Pitchbook und Refinitiv. Sie dienen als Kontext und nicht als Datengrundlage.

Die Branchenzuordnung folgt einer praxisorientierten Klassifikation nach typischen M&A-Suchprofilen. Anders als NACE oder WZ gruppiert sie nach transaktionsrelevanten Merkmalen. Die EBITDA-Multiples-Tabelle prüfe ich jedes Quartal.

Grenzen der Auswertung

Die Zahlen zeigenSie zeigen nicht
Wie M&A-Berater den Markt je Branche einschätzen.Was ein Käufer für ein bestimmtes Unternehmen gezahlt hat.
Eine Spanne für den DACH-Raum insgesamt.Werte je Land. Deutschland, Österreich und die Schweiz stehen nicht getrennt.
Den Stand eines Quartals.Wohin sich der Markt bewegt. Eine Prognose gebe ich nicht ab.
Wo ein typisches Unternehmen der Branche liegt.Wo Ihr Unternehmen liegt. Marge, Kundenstruktur und Inhaberabhängigkeit verschieben den Wert.

Fassungen der Reihe

Eine laufende Reihe braucht eine klare Fassung. Nennen Sie beim Zitieren bitte immer das Quartal.

  1. Q1/2026
    Gesamtspanne
    2,4x bis 10,4x
    Schnitt
    6,02x
  2. Q2/2026
    Gesamtspanne
    2,4x bis 10,9x
    Schnitt
    6,08x
    Zum Beitrag
  3. Q3/2026
    Gesamtspanne
    2,4x bis 10,6x
    Schnitt
    6,06x
    Zum Beitrag
  4. Q4/2026

    Folgt Anfang 2027 mit den neuen DUB-Daten.

EBIT- und Umsatz-Multiples bleiben auf Stand Q2/2026 und sind nicht Teil dieser Studie.

Häufig gestellte Fragen

Wie viele Branchen umfasst die Studie?

Die Studie zeigt EBITDA-Multiples für 20 Branchen im DACH-Mittelstand, darunter Software & SaaS, Healthcare, IT-Services, Maschinenbau, Handwerk und Logistik. Jede Branche steht in drei Größenklassen: Micro Cap (unter 5 Mio. EUR Umsatz), Small Cap (5 bis 50 Mio. EUR) und Mid Cap (über 50 Mio. EUR).

Auf welchen Datenquellen basieren die Multiples?

Datengrundlage sind die quartalsweise veröffentlichten DUB KMU-Multiples (dub.de/kmu-multiples). Sie beruhen laut DUB auf aggregierten Markteinschätzungen von M&A-Beratungshäusern im DACH-Raum. Ich bereite die Spannen für den Lower Mid-Market auf und glätte Quartalsausschläge nach einer festen Regel. Es ist keine eigene Erhebung.

Wie oft werden die Daten aktualisiert?

Die letzte Datenaktualisierung war im Oktober 2026. Die EBITDA-Multiples stehen auf Q3/2026. EBIT- und Umsatz-Multiples bleiben auf Q2/2026 und stehen auf der EBITDA-Multiples-Seite. Ich prüfe die Daten jedes Quartal und passe sie an, wenn sich der Markt bewegt.

Welche Branche hat die höchsten EBITDA-Multiples?

Softwareentwicklung & SaaS erzielt mit 7,5x bis 9,5x (Small Cap) bzw. 8,3x bis 10,6x (Mid Cap) die höchsten EBITDA-Multiples im DACH-Mittelstand. Treiber sind wiederkehrende Umsätze, hohe Skalierbarkeit und geringe Kapitalintensität. Auf dem zweiten Platz folgt Healthcare & Medizintechnik mit 7,0x bis 9,0x (Small Cap).

Wie stark unterscheiden sich Multiples nach Unternehmensgröße?

Das sogenannte Size Premium zwischen Micro Cap (unter 5 Mio. EUR) und Mid Cap (über 50 Mio. EUR) liegt im Mittelpunkt der Spannen bei 1,75x bis 3,80x, in 14 von 20 Branchen zwischen 2x und 3x. Beispiel IT-Services: Micro Cap 5,5x bis 6,8x gegen Mid Cap 7,6x bis 10,0x. Der Effekt zieht sich durch alle Branchen, und Buy-and-Build-Strategien bauen darauf auf.

Wie gebe ich die Quelle der Multiples an?

Die Werte beruhen auf den DUB KMU-Multiples (dub.de/kmu-multiples). Bitte nennen Sie DUB als Datengrundlage und das Quartal, zum Beispiel: Basis DUB KMU-Multiples Q3/2026, Aufbereitung SourcingClub. Einen Zitiervorschlag finden Sie weiter unten auf dieser Seite.

Gelten die Multiples auch für Österreich und die Schweiz?

Die Spannen gelten für den DACH-Raum insgesamt. Nach Ländern getrennte Werte weise ich nicht aus. Im Einzelfall verschieben Marge, Käuferkreis und Marktposition den Wert eines österreichischen oder Schweizer Unternehmens nach oben oder unten.

Wie berechne ich den Unternehmenswert mit dem EBITDA-Multiple?

Enterprise Value = Bereinigtes EBITDA x Multiple. Vom Enterprise Value werden die Nettofinanzverbindlichkeiten abgezogen und überschüssige liquide Mittel addiert, um den Equity Value (Kaufpreis) zu ermitteln. Beispiel: 1,5 Mio. EUR EBITDA x 7,0x = 10,5 Mio. EUR Enterprise Value. Bei 1,0 Mio. EUR Nettoschulden ergibt sich ein Equity Value von 9,5 Mio. EUR.

Zitierhinweis

Nennen Sie bitte DUB als Datengrundlage und das Quartal.

Herbig, N. (2026): EBITDA-Multiples im DACH-Mittelstand 2026, Stand Q3/2026. dealorigination.de/studie/ebitda-multiples-dach-2026. Datengrundlage: DUB KMU-Multiples Q3/2026, Aufbereitung SourcingClub.

Sätze zum Übernehmen

Die EBITDA-Multiples im DACH-Mittelstand reichen in Q3/2026 von 2,4x bis 10,6x.
Der Mittelpunkt liegt im Schnitt bei 4,8x im Micro Cap, 6,0x im Small Cap und 7,3x im Mid Cap.
Von Micro zu Mid Cap steigt der Mittelpunkt im Schnitt um 2,5x.

Basis DUB KMU-Multiples Q3/2026, Aufbereitung SourcingClub.

Vollständige Daten einsehen

Die Tabelle aller 20 Branchen als PDF. Sortierbare Tabellen mit EBIT und Umsatz sowie Rechenbeispiele stehen auf der Hauptseite.

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