Von Nick Herbig · aktualisiert im November 2026
Unternehmen verkaufen in Zürich
Was vom Kaufpreis bleibt, entscheidet sich in der Schweiz vor allem daran, wer die Anteile hält. Ich begleite Sie im Verkaufsprozess oder stelle Ihnen direkt einen Investor vor.
Halten Sie die Anteile im Privatvermögen, ist der Kapitalgewinn grundsätzlich steuerfrei. Ab 20 Prozent Beteiligung gibt es eine Ausnahme, die indirekte Teilliquidation, weiter unten steht, wann sie greift.
DBG Art. 16 Abs. 3 · Schema, keine Steuerberatung
- Privat gehaltene Aktien oder Stammanteile: Kapitalgewinn steuerfrei. Halten Sie die Anteile im Privatvermögen, ist der Kapitalgewinn grundsätzlich steuerfrei. Ab 20 Prozent Beteiligung gibt es eine Ausnahme, die indirekte Teilliquidation, weiter unten steht, wann sie greift. DBG Art. 16 Abs. 3.
- Anteile im Geschäftsvermögen: Teilbesteuerung. Hier ist der Gewinn steuerbar. Ab 10 Prozent Beteiligung und einem Jahr Haltedauer zählen beim Bund 70 Prozent, in Zürich bei Staat und Gemeinde 50 Prozent. DBG Art. 18b, Wegleitung Kanton Zürich 2025.
- Anteile in Ihrer Holding: Beteiligungsabzug. Verkauft eine Kapitalgesellschaft, hilft der Beteiligungsabzug, wenn sie mindestens 10 Prozent hielt und mindestens ein Jahr lang. Das Geld liegt danach in der Holding und ist noch nicht bei Ihnen privat. DBG Art. 70 Abs. 4.
- Einzelfirma: Stille Reserven steuerbar. Bei der Einzelfirma werden die stillen Reserven besteuert. Geben Sie die Tätigkeit nach dem 55. Geburtstag endgültig auf, werden sie getrennt vom übrigen Einkommen besteuert. DBG Art. 37b.
AUF EINEN BLICK
Ein Unternehmen in Zürich zu verkaufen dauert meist 9 bis 15 Monate. Der grösste Unterschied zu Deutschland und Österreich liegt in der Steuer: Halten Sie Aktien oder Stammanteile privat, ist der Kapitalgewinn grundsätzlich steuerfrei. Die Hälfte der Käufer Schweizer KMU kam 2025 aus dem Ausland.
I · MARKT
Der Zürcher M&A-Markt
Im Kanton gibt es über 120'000 KMU, und ein grosser Teil davon wird in den nächsten Jahren übergeben. Wie nah die Nachfolge ist, zeigen die Ringe, je weiter innen, desto früher.
Hochgerechnet rund 12'000 Firmen im Kanton, so rechnet die Studie selbst.
Und wie soll die Nachfolge laufen?
- Innerhalb der Firma
- 32,0 %
- Externer Verkauf
- 29,7 %
- Innerhalb der Familie
- 18,2 %
- Weiss nicht
- 20,1 %
ZKB und ZHAW, KMU ZH Monitor 2025, Befragung Zürcher KMU, n = 1'185 und 1'184. Über 120'000 KMU im Kanton laut Bundesamt für Statistik, dort zitiert.
Die Käufer kommen zur Hälfte von aussen
Zum ersten Mal die grösste Gruppe unter den ausländischen Käufern.
Deloitte, M&A-Studie Schweizer KMU, 11.02.2026. Gilt für die Schweiz, eine Zahl nur für Zürich gibt es dort nicht. Prozent sind Anteile an den 104 Käufen aus dem Ausland, die Summe ergibt nicht 100, weil Deloitte nicht alle Herkünfte einzeln nennt.
II · ZWEI WEGE
Wer bezahlt mich?
Die Frage sagt Ihnen am schnellsten, für wen ich arbeite. Es gibt zwei Wege, und ich sage Ihnen vorher, welcher es ist. Passt keiner, sage ich das auch.
| Verkaufsprozess in Ihrem Auftrag | Direkter Weg zu einem Investor | |
|---|---|---|
| Für wen ich arbeite | Für Sie | Für den Investor, das sage ich Ihnen vorher |
| Wer zahlt | Sie, laufendes Honorar und Erfolgshonorar | Der Investor, für Sie kostenfrei |
| Käufer | Mehrere, aus über 500 aktiven Käufern | Einer, der zu Ihnen passt |
| Stärke | Wettbewerb um Ihr Unternehmen | Diskretion, ein Gespräch, das Sie steuern |
III · BEWERTUNG
Bewertungsmultiples in Zürich (CHF)
Jeder Gipfel ist eine Branche. Die Spitze zeigt das obere Ende der Spanne, die Schneegrenze das untere. Ein Multiple hat keine Währung, in CHF wird es erst mit Ihrem Ergebnis.
Rechnerische Spanne Unternehmenswert
CHF 15 bis 19 Mio.
EBITDA mal Multiple, vor Schulden und ohne Prüfung Ihrer Zahlen. Ein Orientierungswert, kein Gutachten.
Eine belastbare, öffentliche Multiple-Reihe nur für Zürich oder die Schweiz habe ich nicht gefunden. Die Werte unten stammen aus dem DACH-Raum, ein Zürich-Aufschlag ist nicht eingerechnet. Mehr dazu unter EBITDA-Multiples im DACH-Raum, unter Unternehmensbewertung Schweiz und im Unternehmenswertrechner.
Datengrundlage: DUB KMU-Multiples (aggregierte Markteinschätzungen von M&A-Beratungshäusern im DACH-Raum), Stand Q3/2026. Aufbereitung und Glättung: SourcingClub.
Alle Branchen als Tabelle (Q3/2026)
| Branche | Micro Cap (< 5 Mio.) | Small Cap (5 bis 50 Mio.) | Mid Cap (> 50 Mio.) |
|---|---|---|---|
| Maschinenbau & Anlagenbau | 3,5x bis 4,7x | 4,6x bis 6,0x | 5,6x bis 7,3x |
| Fahrzeugbau & Automotive | 2,7x bis 4,5x | 3,8x bis 5,2x | 4,7x bis 6,0x |
| Elektrotechnik & Automation | 4,2x bis 6,0x | 5,7x bis 7,6x | 6,9x bis 8,5x |
| Metallverarbeitung & Fertigungstechnik | 3,4x bis 4,2x | 4,0x bis 5,4x | 5,0x bis 7,2x |
| Chemie, Kunststoffe & Verpackung | 3,6x bis 4,6x | 5,4x bis 6,5x | 6,4x bis 8,1x |
| Healthcare & Medizintechnik | 5,9x bis 7,6x | 7,0x bis 9,0x | 8,2x bis 10,0x |
| Softwareentwicklung & SaaS | 6,1x bis 7,6x | 7,5x bis 9,5x | 8,3x bis 10,6x |
| IT-Services & Managed Services | 5,5x bis 6,8x | 6,6x bis 8,5x | 7,6x bis 10,0x |
| Medien, Marketing & Agenturen | 3,1x bis 5,0x | 4,4x bis 6,4x | 6,1x bis 7,5x |
| Telekommunikation & Infrastruktur | 4,2x bis 6,5x | 5,7x bis 7,7x | 6,6x bis 8,2x |
| Gesundheitswesen: Pflege & Dienstleister | 4,0x bis 6,0x | 6,0x bis 7,7x | 7,9x bis 9,7x |
| Unternehmensnahe Dienstleistungen (B2B) | 3,7x bis 5,4x | 5,0x bis 7,2x | 6,4x bis 8,0x |
| Handwerk & Baugewerbe | 3,7x bis 5,1x | 4,4x bis 5,8x | 5,6x bis 6,8x |
| Immobilien-Dienstl. & Facility Mgmt. | 4,1x bis 5,0x | 5,0x bis 6,9x | 6,5x bis 8,1x |
| Finanzdienstleistungen & Vers.-Makler | 4,7x bis 6,3x | 6,0x bis 7,5x | 8,1x bis 9,6x |
| Nahrungs- & Genussmittel | 4,4x bis 5,7x | 5,5x bis 6,6x | 6,7x bis 7,9x |
| Konsumgüter (Non-Food) | 2,4x bis 4,0x | 3,5x bis 5,5x | 4,8x bis 6,3x |
| E-Commerce & Versandhandel | 4,3x bis 6,9x | 5,4x bis 7,3x | 7,3x bis 9,4x |
| Stationärer Gross- & Einzelhandel | 3,4x bis 4,8x | 4,4x bis 5,5x | 5,1x bis 6,8x |
| Logistik & Transport | 3,7x bis 5,0x | 4,5x bis 5,6x | 5,6x bis 7,2x |
IV · STEUERN
Steuerliche Besonderheiten am Standort Zürich
Der steuerfreie Kapitalgewinn ist der grösste Vorteil, er hat aber eine Falle. Sie schnappt nur zu, wenn alle fünf Bedingungen zusammenkommen.
Indirekte Teilliquidation
Klicken Sie ein Schloss auf, dann sehen Sie, was sich ändert.
Ihr Kapitalgewinn, schematisch
Alle fünf erfüllt. Soweit die Substanz ausgeschüttet wird, gilt der Erlös als steuerbarer Ertrag aus beweglichem Vermögen. Der Rest bleibt steuerfrei. Der Anteil im Band ist nur ein Beispiel.
DBG Art. 20a Abs. 1 lit. a und Abs. 2 · Keine Steuerberatung
Wer die Anteile hält
- Privat gehaltene Aktien oder Stammanteile
- Kapitalgewinn steuerfrei. DBG Art. 16 Abs. 3
- Anteile im Geschäftsvermögen
- Teilbesteuerung. DBG Art. 18b, Wegleitung Kanton Zürich 2025
- Anteile in Ihrer Holding
- Beteiligungsabzug. DBG Art. 70 Abs. 4
- Einzelfirma
- Stille Reserven steuerbar. DBG Art. 37b
Die Gewinnsteuer in der Stadt Zürich liegt bei knapp 20 Prozent. Sie trifft die laufenden Gewinne der Firma, nicht Ihren Erlös aus dem Verkauf der Anteile. Eine Senkung lehnten die Stimmberechtigten im Mai 2025 ab.
Gehört ein Grundstück dazu, erhebt in Zürich die Gemeinde eine eigene Grundstückgewinnsteuer. Eine Handänderungssteuer gibt es seit 2005 nicht mehr.
Die Wahl zwischen Asset Deal und Share Deal ändert den Steuerfall. Der steuerfreie Kapitalgewinn gilt nur, wenn Sie Anteile verkaufen.
Steueramt Kanton Zürich, Steuerperiode 2023: 19,62 % vor Steuern. Stand 06.11.2026.
V · RECHTSFORM
AG oder GmbH: was das Handelsregister verrät
Das Register ist öffentlich und in der Schweiz über Zefix für jeden abrufbar. Wie viel ein Verkauf dort preisgibt, hängt an Ihrer Rechtsform.
HANDELSREGISTER · MUSTER
Muster AG
- Sitz
- Zürich
- Aktienkapital
- CHF 100'000
- Verwaltungsrat
- Anna Muster, Präsidentin
- Aktionäre
- stehen nicht im Register
Wem die Aktien gehören, steht im Aktienbuch der Firma, nicht im Handelsregister. Ein Verkauf allein zeigt sich dort also nicht. Öffentlich wird er oft erst, wenn sich der Verwaltungsrat ändert.
Sind die Namenaktien vinkuliert, braucht es die Zustimmung der Gesellschaft. Der Verweis darauf steht im Register, die Regeln stehen in den Statuten.
- HandelsregisterÖffentlich, Zefix
- Keine Aktionäre
- AktienbuchNur in der Firma
- Alle Namenaktionäre
- TransparenzregisterNicht öffentlich, seit 01.10.2026
- Wer ab 25 Prozent kontrolliert
OR Art. 685a, 686, 785, 786, 791 · HRegV Art. 45 · Transparenzregister (BJ) · Beispielfirma erfunden
- AG: Wem die Aktien gehören, steht im Aktienbuch der Firma, nicht im Handelsregister. Ein Verkauf allein zeigt sich dort also nicht. Öffentlich wird er oft erst, wenn sich der Verwaltungsrat ändert. Sind die Namenaktien vinkuliert, braucht es die Zustimmung der Gesellschaft. Der Verweis darauf steht im Register, die Regeln stehen in den Statuten.
- GmbH: Die Gesellschafter stehen mit Anzahl und Nennwert ihrer Stammanteile im Handelsregister. Nach dem Verkauf sieht also jeder, wer jetzt die Anteile hält. Die Abtretung braucht die Schriftform und, wenn die Statuten nichts anderes sagen, die Zustimmung der Gesellschafterversammlung.
VI · ABLAUF
Ablauf eines Unternehmensverkaufs in Zürich
Die sieben Halte sind überall gleich, rechts steht, was in der Schweiz dazukommt. Die ganze Strecke steht im Leitfaden zum Unternehmensverkauf.
Start
Vorbereitung
3 bis 6 Monate
Zahlen ordnen, Abläufe aufschreiben, die Firma weniger von Ihnen abhängig machen.
Klären Sie früh, wer die Anteile hält und ob privat, im Geschäftsvermögen oder in einer Holding. Davon hängt der Steuerfall ab.
Monat 4
Bewertung und Unterlagen
4 bis 8 Wochen
Aus dem bereinigten Ergebnis und dem Branchen-Multiple entsteht ein Korridor, in dem sich der Preis bewegen dürfte.
Der Preis wird in CHF verhandelt. Unterlagen auf Deutsch und Englisch helfen, weil die Hälfte der Käufer zuletzt aus dem Ausland kam.
Mehr unter Unternehmensbewertung Schweiz.
Monat 6
Käufersuche und Ansprache
4 bis 8 Wochen
Aus vielen möglichen Käufern bleiben die übrig, die zu Ihrer Firma passen. Ohne dass Ihr Name vorher die Runde macht.
Bevor ein Käufer Ihren Namen erfährt, unterschreibt er eine Vertraulichkeitsvereinbarung.
Monat 7
Verhandlung und LOI
4 bis 6 Wochen
Der Käufer legt ein Angebot vor. Im Letter of Intent stehen Preisrahmen, Struktur und Zeitplan.
Im Letter of Intent stehen Preisrahmen, Struktur und Exklusivität. Sprechen Sie hier schon an, wie der Käufer den Kaufpreis finanziert, wegen der indirekten Teilliquidation.
Mehr zum Letter of Intent.
Monat 8
Due Diligence
4 bis 8 Wochen
Der Käufer prüft Zahlen, Verträge, Steuern und Markt. Ein vorbereiteter Datenraum spart hier die meiste Zeit.
Geprüft wird nach Schweizer Recht. Aktionärbindungsverträge, Vinkulierung und die Pensionskasse gehören früh auf den Tisch.
Mehr zur Due Diligence.
Monat 10
Kaufvertrag und Signing
4 bis 8 Wochen
Beide Seiten verhandeln Garantien und Details, dann wird unterschrieben. Das Eigentum geht noch nicht über.
Der Kaufvertrag folgt dem OR, Art. 184 ff. Bei der GmbH braucht die Abtretung die Schriftform. Beim Asset Deal gehen Arbeitsverhältnisse mit über, ausser der Mitarbeitende lehnt ab.
Monat 11
Closing und Übergabe
4 bis 12 Wochen
Der Kaufpreis fliesst, die Anteile gehen über. Danach begleiten Sie die Übergabe meist noch eine Zeit lang.
Bei der GmbH ändert sich der Registereintrag. Wer neu mindestens 25 Prozent kontrolliert, gehört ins Transparenzregister. Grundstücke im Asset Deal brauchen die öffentliche Beurkundung.
Monat 13
Ankunft im Mittel. Üblich sind 9 bis 15 Monate samt Vorbereitung.
VII · KÄUFER
Käufertypen am Zürcher Markt
Wer kauft, bestimmt, was aus der Firma wird. Die Zahlen gelten für Schweizer KMU 2025, der Wunsch nach einer internen Lösung für Zürich.
Private Equity
116 von 208
An gut der Hälfte der Transaktionen 2025 waren Finanzinvestoren beteiligt, oft über Zukäufe für bestehende Gruppen. Private Equity zahlt nach meiner Erfahrung tendenziell am meisten. Der Vergleich steht unter Private Equity oder strategischer Käufer.
Strategische Käufer
53 im Inland
Schweizer Firmen kauften 2025 in 53 Fällen ein anderes Schweizer KMU. Sie suchen Markt, Technik oder Fachkräfte. Die Firma wird dabei oft eingegliedert.
Family Offices
langfristig
Sie denken in längeren Zeiträumen und investieren eigenes Vermögen. Selten das höchste Gebot, dafür meist kein Verkaufsdruck nach wenigen Jahren.
Eigenes Management
32,0 % intern
Fast jede dritte befragte Zürcher Firma wünscht sich eine Lösung innerhalb der Firma. Die Finanzierung ist dabei die grösste Hürde, oft hilft ein Investor im Hintergrund.
116 von 208
Deloitte, 11.02.2026. Schweizer KMU, 2025. Die Gruppen überschneiden sich.
Was einen Käufer aufhalten kann
Für die meisten KMU-Verkäufe stehen die Bäume offen. Wählen Sie einen Käufer, dann sehen Sie, wo es Bedingungen gibt.
Lex Kollerje nach Fall
Betriebsgrundstücke sind frei. Bewilligung nötig für Grundstücke, die nicht dem Betrieb dienen.
BewG Art. 2
Investitionsprüfungfrei
Private ausländische Investoren sind nicht erfasst.
IPG Art. 3, Start laut SECO für 2027 vorgesehen
Wettbewerbskommissionje nach Fall
Meldung nur über den Umsatzschwellen, bei KMU selten.
KG Art. 9
- Käufer aus der Schweiz: Lex Koller: Gilt nur für Personen im Ausland. Investitionsprüfung: Gilt nur für ausländische staatliche Investoren. Wettbewerbskommission: Meldung nur über den Umsatzschwellen, bei KMU selten.
- Privater Käufer aus dem Ausland: Lex Koller: Betriebsgrundstücke sind frei. Bewilligung nötig für Grundstücke, die nicht dem Betrieb dienen. Investitionsprüfung: Private ausländische Investoren sind nicht erfasst. Wettbewerbskommission: Meldung nur über den Umsatzschwellen, bei KMU selten.
- Ausländischer staatlicher Investor: Lex Koller: Betriebsgrundstücke sind frei. Bewilligung nötig für Grundstücke, die nicht dem Betrieb dienen. Investitionsprüfung: In kritischen Bereichen und ab den Schwellen braucht die Übernahme vorher eine Genehmigung. Wettbewerbskommission: Meldung nur über den Umsatzschwellen, bei KMU selten.
Häufig gestellte Fragen
Ihre Frage ist nicht dabei? Schreiben Sie mir gerne direkt.
herbig@dealorigination.deWas kostet ein M&A-Berater in Zürich?
Das hängt vom Weg ab. Im Verkaufsprozess in Ihrem Auftrag fällt üblicherweise ein laufendes Honorar an, dazu ein Erfolgshonorar beim Verkauf. Auf dem direkten Weg zu einem Investor kostet es Sie bei mir nichts, das Honorar trägt der Investor. Ihre eigenen Anwälte und Steuerberater zahlen Sie in beiden Fällen selbst. Lassen Sie sich die Gesamtkosten vorab schriftlich geben, die Sätze im Markt sind nicht einheitlich.
Welche Branchen sind in Zürich besonders gefragt?
Eine belastbare Auswertung nur für Zürich kenne ich nicht. Schweizweit war IT und Software 2025 das stärkste Feld: Mehr als jeder vierte Kauf eines Schweizer KMU (28 Prozent) fiel laut Deloitte in diesen Bereich. Wie gefragt Ihr Unternehmen ist, hängt am Ende stärker an Ertrag, Grösse und Abhängigkeit vom Inhaber als an der Branche.
Wie wirkt sich der Kanton Zürich steuerlich auf den Verkauf aus?
Am meisten zählt, wer die Anteile hält. Aus dem Privatvermögen ist der Kapitalgewinn grundsätzlich steuerfrei, das regelt der Bund und gilt auch in Zürich. Bei Anteilen im Geschäftsvermögen greift die Teilbesteuerung, beim Bund 70 Prozent, in Zürich 50 Prozent. Eine Ausnahme vom steuerfreien Gewinn ist die indirekte Teilliquidation ab 20 Prozent Beteiligung. Die Gewinnsteuer von knapp 20 Prozent in der Stadt Zürich trifft die laufenden Gewinne der Firma, nicht Ihren Verkaufserlös. Gewinne auf Grundstücken besteuert in Zürich die Gemeinde gesondert. Lassen Sie Ihren Fall früh von einem Steuerberater prüfen.
Kann ein ausländischer Käufer ein Schweizer Unternehmen übernehmen?
Ja, und das ist häufig: 2025 hatte die Hälfte der Transaktionen mit Schweizer KMU einen Käufer aus dem Ausland. Drei Punkte können trotzdem greifen. Die Lex Koller gilt für Grundstücke, die nicht dem Betrieb dienen. Das Investitionsprüfgesetz soll laut SECO 2027 starten und betrifft nur ausländische staatliche Investoren in kritischen Bereichen. Die Wettbewerbskommission muss erst über hohen Umsatzschwellen informiert werden. Regulierte Firmen wie Banken und Versicherungen brauchen zusätzlich den Blick auf die FINMA, börsenkotierte Firmen unterliegen eigenen Regeln.
Wie lange dauert ein Unternehmensverkauf in Zürich?
Meist 9 bis 15 Monate samt Vorbereitung. Allein die Vorbereitung braucht 3 bis 6 Monate, die Due Diligence 4 bis 8 Wochen. Bei ausländischen Käufern kann es länger dauern, etwa wenn Unterlagen übersetzt werden oder eine Behörde zustimmen muss.
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Ein erstes Gespräch ist vertraulich und unverbindlich, egal ob ein Verkauf schon konkret ist oder nur ein Gedanke. Ich sitze in Hamburg und habe kein Büro in Zürich, das Gespräch läuft per Video oder Telefon.